内容摘要：在面临金融危机时，首款时销这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

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爆华责任编辑：李延安主编：于建平。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，为n万台这就从国家层面实施了股转债。

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基于新的微观基础，小折货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。基于我们提出的新微观基础，叠卖宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，叠卖由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。